美元兑日元汇率在两周内下跌了2.17%，兑欧元也下跌了2.42%

　　上周五美国劳工部发布的6月非农就业报告,让投资者大失所望。6月新增非农就业人数仅为121000，低于预期中的175000，透露出美国经济增长趋缓的迹象。

　　就业数据的疲软令投资者猜测美联储本轮加息可能已经接近尾声。上周五汇市中美元兑日元跌破114.00大关，创下113.95的四周低点。欧元兑美元也一度升至6月6日以来的最高点1.2815。

　　特别是相对日本经济的强劲增长和欧洲央行不断发出的加息信号，美元在近两周的表现都差强人意，美元兑日元汇率在两周内下跌了2.17%，同一时间段美元兑欧元也下跌了2.42%。

　　但与此同时，每小时工资却同比上涨3.9%，为5年以来最快增长，说明通货膨胀压力继续增加。就业数据的疲软和时薪的快速上涨，使美联储主席伯南克陷入了两难境地。虽然抑制通胀是他义不容辞的责任，但是在美国经济增长已经减速的时候，再次加息无疑为一剂带有强烈副作用的“猛药”。

　　是该继续加息抑制通货膨胀，还是“投鼠忌器”暂时停止加息，给予提供一个相对稳定的金融环境支持经济增长，从格林斯潘手中接过重任的伯南克面临上台以来的巨大挑战。

　　美国加息前景扑朔迷离，投资者的预期也走到十字路口。上周五美国利率期货市场对美联储将在8月份升息的预测从70%下降到了52%，经济数据对货币政策的相互牵制，也让投资者预期无法具有倾向性。

　　由于高企的汽油价格，不断上升的利率水平，以及房地产市场的降温，都在限制美国的消费需求，美国经济也因此从第一季度开始减缓。

　　美联储副主席Donald Kohn曾在上周四表示，存在利率上升过高的风险，只是在经历了长时间的低息贷款之后，提高信贷成本来维持物价稳定是十分必要的。

　　修正后的5月份美国新增就业人数从先前的75000增加到 92000，但远低于预期的175000。投资者已经担心美国经济活跃性开始下降，而6月份的就业数据更凸现美国经济增长减速的模型。

　　与此同时，美国6月份每小时平均工资却上涨了0.5%，失业率也维持在4.6%的5年低点。就业环境的好转和工资水平的上涨，最终会给通货膨胀带来压力。

　　上周五纽约商品交易所8月期油价再度刷新历史纪录，一度升至75.78美元/桶。提醒大家通胀压力的根源——能源价格居高不下——依然没有消除，甚至有可能继续恶化。

　　上周投资者高估非农就业数据而炒作美元，令美元在未来短期依然存有下跌空间，但本月18日公布的出厂价格指数以及19日公布的CPI,将对8月初的货币政策决议起到很大的影响，并且左右美元的走势。